понедельник, 4 марта 2013 г.

Интервью с алготрейдером

Этот человек вызывает у меня глубочайшее уважение не только своими знаниями и достижениями, но и огромной трудоспособностью.
Рад представить -- успешный алготрейдер, лидер рейтинга ПАММ-счетов на FXOpen, hrenfx.
Именно под этим ником он известен на большинстве профильных форумов рунета.



Хочу заметить, что многие вещи, описанные ниже, справедливы\возможны только при торговле на ECN, ECN/STP счетах
 



-- Расскажите немного о себе

На FOREX с 2006 года, тогда же сделал свои первые тысячи процентов из нескольких сотен долларов. Первые тысячи процентов в FXOpen удалось получить сразу, как начал торговать там -- в конце 2007 года. К сожалению, бизнес-модель на тот момент всего retail-FOREX была market maker и FXOpen также не представлял в этом смысле исключения. Однако были налажены определенные контакты, где со своей стороны выступал в качестве будущего потенциального клиента.

Пока шло развитие совершенно инновационного на тот момент видения организации торгов для retail-FOREX, я торговал в других относительно крупных и регулируемых компаниях. С этим связано множество воспоминаний, т.к. там была настоящая война специально разработанных противоманипуляционных алгоритмов с шеф-дилерами на другой стороне, которые вставляли палки в колеса. Сами алгоритмы никогда не использовали манипуляционные читинг-методы -- слабые места технической инфраструктуры ДЦ (запаздывания котировок, отсутствие проскальзываний на новостях и т.д).

Обычно все заканчивалось довольно быстрой победой со стороны моих торговых систем, после чего приходила настоятельная рекомендация прекратить торговлю и забрать свою прибыль. Тогда стало хорошо понятно, что на самом деле именитые регуляторы FOREX - ширма market maker бизнес-модели. И нерегулируемые компании в действительности практически ничем не уступают регулируемым.

Появилось и понимание, что на FOREX форумах огромное количество купленных постов от разных контор и неадекватно настроенных безграмотных форумчан, которые занимались (до сих пор) очернением большого количества достойных компаний. И их "мнение" все еще всерьез воспринимается очень многими читателями. Чтобы лучше понять, о чем речь, достаточно в любом поисковике набрать "SCAM BrokerName".

В итоге, почти везде попробовав свои силы, практически прекратил торговлю на длительное время. Увлекся публикациями своих рыночных исследований на форумах. Это был хороший опыт, но в то же время разочаровывающий.

Со временем появились STP-брокеры и ECN/STP (их единицы). На тот момент немного торговал через несколько API + MT4. Благодаря ранее налаженным контактам узнал внутреннюю организацию FXOpen ECN и с уверенностью открыл ПАММ-счет, на котором через два дня получил просадку почти 90%. Это была и моя вина, и некоторые технические проблемы со стороны брокера. В итоге через несколько месяцев брокеру удалось решить множество ранее выявленных проблем/пожеланий. И я тоже смог подготовить логику робота.

Так вкратце началась известная некоторым торговля. По ходу торговли вся система FXOpen ECN испытывала с моей стороны настоящее стресс-тестирование, т.к. шел доселе невиданный для MT4 платформы поток торговых приказов, серьезные обороты и многое другое. Выявлялись и быстро устранялись слабые места. Службой технической поддержки была проделана огромная работа на тот момент, без которой мне не удалось бы достичь хорошего результата. За что очень благодарен.

-- Какой стратегии вы придерживаетесь?

Выявление и торговля рыночных неэффективностей. Здесь огромную роль играет статистика, доверительные интервалы и т.д. По этой причине количество сделок в сутки иногда > 1000, а количество торговых приказов > 100 000. Это не высокочастотная торговля, однако при таких характеристиках торговли есть некоторые ограничения, которые накладывает MT4-платформа.

Пользуюсь великолепной возможностью выставления заявок в Level2 ECN, напрямую влияя на цену. По этой причине торгую только через лимитные торговые приказы, выступая иногда своего рода институциональным маркет-мейкером, предлагая цены лучше, чем банки. Это позволяет мгновенно выхвытывать ликвидность собственной ECN и без медленных посредников в виде платформы успевать, насколько это возможно, забирать лучшие заявки с STP c гарантированным отсутствием отрицательных проскальзываний и возможностью компенсировать существенную часть комиссии через частые положительные проскальзывания. Т.е. все направлено на максимальное увеличение FillRate и минимизацию торговых издержек.

Во время торговли и при поиске рыночных неэффективностей использую не только стандартную OHLCV Bid-историю, но и штатную Ask-историю. Штатной Avg-историей, которая наилучшим образом подходит для стандартных индикаторов и не только, не пользуюсь. Конечно, получение RealTime Level2-данных (и вычитание из них своей ликвидности) и истории крайних сотен тиков с объемами и миллисекундным timestamp - немаловажная составляющая при торговле.

Возможность совершать сделки на премаркете также добавляет гибкости.

-- Какими валютными парами вы торгуете?

На FOREX некоторые валютные пары жестко взаимосвязаны между собой. Поэтому вопрос не совсем корректен. Любая валютная пара может быть проторгована через две другие. Как и есть возможность торговли не только валютных пар, но и их троек-четверок и т.д. Поэтому правильно было бы ответить, что торговля ведется (должна вестись) на синтетиках. Немного об этом писал на форумах.

-- Kакого характера неэффективности вы ищете? Судя по вашим кодам (recycle, trade-arbitrage, авт.) торговля синтетиками вам интересна? именно из-за этого вам так интересна тиковая история с миллисекундным таймстампом?

В общих словах задача формулируется так: "найди то, не знаю что". Главное, чтобы виделся потенциал заработка. Только через тики возможно правильно исследовать рынок на мультивалютные закономерности.

-- Торгуете ли вы на других рынках?

Не торгую - не пробовал. Во время проведения ЛЧИ2011 было желание пообщаться с грамотными алготрейдерами с фондовых рынков. К сожалению, среди них очень мало представляют себе институциональный FOREX.

-- Как вы относитесь к риску?

Нестандартно.

-- Вы не раз писали на форуме, что активно используете level2 данные своего брокера. Вы используете их для поиска закономерностей?

Level2 в первую очередь нужен для более адекватной настройки стратегии в тестере: чтобы реал совпадал с тестером как можно ближе. Это особенно актуально при больших объемах.

В ECN/STP для каждого символа имеются Level2-данные, которые отражают лишь только ликвидность по данному символу, но не ликвидность соответствующей этому символу валютной пары.

Level2 валютной пары вычисляется следующим образом (на примере EUR/JPY):
- Составляются всевозможные синтетики EURJPY.
- Для каждого синтетика строится свой синтетический Level2.
- Все полученные стаканы агрегируются (объединяются) в один EURJPY.Level2.

Level2 валютной пары характеризует ее ликвидность: сколько можно в настоящий момент (с высокой вероятностью) обменять (не обязательно явно напрямую) одной валюты на другую.

-- Т.е. по большому счету данные нужны для решения вопросов ликвидности? Насколько вообще важен учет своей ликвидности на рынке?

Иногда бывает количество своей ликвидности больше, чем от остальных. Было бы странно учитывать ее вместе со своей. Есть фэйковая и скрытая ликвидность. Поэтому все это носит некоторый вероятностный оттенок.

-- Как вы проверяете устойчивость найденных закономерностей? Своя реализация WFA (walk-forward analysis, авт.), простые форвард-тесты или свои ноу-хау?

Как это ни парадоксально, но устойчивость найденных закономерностей определяю лишь только на реале. А вот нахождение их и настройка - это свои методы: различные критерии оптимизации, многопроходные оптимизаторы и т.д.

-- Как вы думаете, что является основным залогом успеха при торговле на Форекс?

Отвечу кратко, но честно - не знаю. Но крайне важными являются торговые условия - цены, ликвидность, latency, исполнение, модель ценообразования, комиссии, маржинальные требования, API, надежность сохранности денежных средств, собственная техническая устойчивость брокера, устойчивость к манипуляционным и техническим нюансам провайдеров ликвидности, юридическая защита от возможных проблем с STP-участниками рынка и защищенность (анонимность в общем потоке) торгового потока от токсичного статуса. Следует выбирать только лучшего под свою стратегию брокера, чтобы бороться лишь с рынком.

Под термином брокер на FOREX имею в виду более широкое понятие, нежели принято классически. Это единая масштабируемая система, где помимо сервиса для клиентов (вершина айсберга) функционирует прозрачная независимая (своя) реализация агрегации STP + собственная ликвидность (ECN). Если проводить грубую аналогию с биржевыми рынками, то это биржа (ECN) с объединением (STP) других бирж и даркпулов. Классический брокер является посредником подобных единых систем, поэтому, как правило, работа с таким в перспективе менее выгодна, чем напрямую.

-- Успех на форексе считается мифом, однако Вы показали феноменальный результат. Поделитесь секретом вашего успеха?

Для каждого понятие успеха свое. Мне пришлось пройти некоторые этапы развития. Многое, что планировал сделать, до сих пор не получилось. Несмотря на алготрейдинг и кажущуюся полную автоматизацию, иногда сильно устаешь и выматываешься. С чем могут быть связаны периоды бесконтрольной торговли или вообще ее отсутствие. Не говоря уже о постоянных рыночных исследованиях. Все индивидуально.

Самое сложное - думать самому. Наверное, в этом секрет.

-- Расскажите немного о алготрейдинге.

Почти каждый алготрейдер приходит к одному и тому же - своя исследовательская и торговая инфраструктура: сбор и хранение рыночных данных, бэктестер, визуализация и логирование множества характеристик торговли и т.д. Создать все это самому с одной стороны полезно, с другой - огромная потеря времени на изобретение велосипеда, который мог бы быть универсален практически для всех алготрейдеров и их видов торговли.

Когда есть инфрастуктура, основное время тратится на различного рода исследования. Здесь у каждого есть свои методы и понимание, где и как стоит "копать", а где нет.

Как правило, алготрейдер становится заложником своих же рабочих стратегий-идей, отстраниться от которых крайне тяжело. Поэтому всегда полезно расширять свой кругозор новыми подходами видения рынка и торговли.

-- Что вы думаете о форекс-трейдерах в целом?

Трейдеры - это срез общества, который по своим характеристикам мало отличается от всего общества.

На FOREX-ретейле брокеры и разработчики платформ в основном считают 95% трейдеров мясом. К сожалению, это правильно.

95% трейдеров не уважают себя, свой труд. Это какая-то особая ветвь мазохизма, когда готовы годами терпеть извращенные издевательства над собой со стороны брокеров и разработчиков торговых платформ, при этом уверяя, что все в порядке, и оправдывая своих истязателей невообразимыми теориями. Уровень образования, количество лет в трейдерстве не имеют никакого значения здесь.

Трейдер, не желающий учиться, не достоин уважения - жестко, но это так. Такие трейдеры заслуживают того обращения, которое исходит к ним со стороны многих брокеров и разработчиков торговых платформ. Из-за этого мяса retail-FOREX развивается столь медленными темпами. И только единицы брокеров и разработчиков торговых платформ делают ставку на проф. пригодность трейдеров, постепенно двигая всю индустрию в сторону прозрачности.

Если трейдер торгует в профит, но позволяет издеваться над собой - это ленивое/трусливое существо. Не могущее открыть рот или боящееся узнать правду. При этом немного пошевелиться и попробовать себя в доступных единичных прозрачных условиях не в состоянии (иначе бы не терпел).

Вы можете быть хорошим отцом, отличным руководителем у себя на работе, но если вы в трейдинге не учитесь, то вы трейдинг-овца, которая достойна быть либо остриженной, либо пойти на мясо. Проф. трейдер в жизни может быть овцой в некоторых моментах, но в своей проф. среде никогда не позволит над собой измываться, ограничивая себя рамками чьей-то песочницы.

Хотите быть проф. трейдером? Никого не слушайте (и меня), ничему не верьте. Подвергайте все написанное сомнению. Проверяйте. Не создавайте себе авторитетов, исследуйте. На любой вопрос о рынке вы должны отвечать себе не чьими-то мыслями, а только своими. Научитесь думать самостоятельно.

-- Ваше видение будушего FOREX-индустрии?

Это огромная тема на самом деле. Сама бизнес-модель брокеров будет постепенно меняться: доход брокеров будет сводиться не к разнице входящих и выходящих сумм, а с оборота. По этой причине ценность клиентской базы будет не в ее количественных показателях, а в опыте и успешности некоторых ее представителей. В первую очередь - скальперов (и HFT в перспективе), которые создают самый высокий оборот.

Также будет идти переход не просто к STP, а к ECN/STP моделям, которые позволят в будущем объединить огромную разрозненную на данный момент retail-ликвидность и добавить к ней ликвидность институциональных игроков. Тем самым совершив качественный рывок в истории существования FOREX-рынка.

К сожалению, огромное число людей, несмотря на неоспоримые преимущества некоторых брокеров (уже сейчас), торгуют по старинке - мирятся с неконкурентными торговыми условиями, фактически даря огромную часть своей потенциальной прибыли несовершенным срезам рынка своих брокеров. Ограничивают себя в торговых подходах.

На данный момент развитие retail-FOREX держит продукт, который в свое время поспособствовал его бурному развитию - платформа Metatrader4. Сейчас можно точно сказать, что из нее выжали даже больше, чем задумывали ее разработчики. К сожалению, навязанные MT4 (когда-то полезные) стереотипы серьезно устарели. Существует целый класс торговых стратегий, которые нельзя реализовать на текущем этапе развития торговых платформ.

Т.е. речь идет о необходимости появления доступного FOREX продукта с серьезным упором на алготрейдеров, позволяющего проводить невиданные ранее исследования рынка и проторговывать идеи с минимальными техническими издержками.

Институциональный FOREX тоже не блещет. Его ждут массовость и многое другое.

Со временем и инвесторы станут благоразумнее, прекратив держать своих управляющих инвестициями в явно отстающих по торговым условиям брокерах. Т.е. эффективность рынка доверительного управление также вырастет.

-- Как вы относитесь к МТ4 и МТ5?

MT4 -- очень медленная платформа: по приходу в терминал время жизни тика уже несколько сотен мс, внутренняя обработка торгового приказа также занимает несколько сотен мс. В итоге, ваш торговый приказ доходит до места рождения тика с опозданием в ~ секунду -- очень долго.

MT5 -- по скорости лучше MT4, но количество минусов перекрывает плюсы.
(сравнение МТ4 и МТ5, авт.)

Мета - платформа начального этапа (трейдинг). FDK -- для профи. (FXOpen Development Kit, авт.)

Считаю, что недостатки платформы - это проблемы разработчиков, а не алго-трейдеров. Алго-трейдеры все трейдинг-проблемы в состоянии решить самостоятельно, без использования торговых платформ. Т.к. в конце концов платформы являются для алго-трейдера лишь только торговым API, не более.

-- Спасибо за интервью, успехов и новых достижений!

Если изложенная информация вам интересна, но вы получили ответы далеко не на все свои вопросы, вы можете сами задать вопрос hrenfx. Есть специальная ветка форума, которая создана именно для этого -- Хреновые ответы .

Вероятность получения ответа в другом месте, будь то форум или личка, будет меньше, если вы до этого не общались.

Ресурсы, которые были использованы для написания интервью:
- базовый черновик
- форум MQL5 комьюнити
- форум arbitrageurs.ru
- информация, полученная при общении через ЛС на форумах.

Интервью является компиляцией (неполной) материала из вышеперечисленных источников, прочтено hrenfx и одобрено им к публикации, т.к. является частью одной из его целей -- заставить людей думать.


Ссылки, которые вам возможно будут интересны:

- Обсуждаемый брокер: FXOpen
- ПАММ hrenfx
- Выложенные коды 1
- Выложенные коды 2
- FDK

Открывайте ECN счет и пробуйте. Возможно, именно вы сможете стать новой легендой форекса!

6 комментариев:

  1. "которые позволят в будущем объединить огромную разрозненную на данный момент retail-ликвидность и добавить к ней ликвидность институциональных игроков. Тем самым совершив качественный рывок в истории существования FOREX-рынка".

    Оптимистично! Хотелось бы, чтобы это произошло уже сегодня.

    ОтветитьУдалить
  2. Отличная сатья, которая ещё раз подтверждает слова: хочешь сделать хорошо - сделай это сам. Овце-трейдеры вообще стараются не думать, готовы покупать бесполезные стратегии и жаловаться, что это очередной развод, а затем снова искать где купить очередную стратегию.

    ОтветитьУдалить
  3. Согласен со всем вышенаписаным!

    ОтветитьУдалить
  4. "Это огромная тема на самом деле. Сама бизнес-модель брокеров будет постепенно меняться: доход брокеров будет сводиться не к разнице входящих и выходящих сумм, а с оборота. По этой причине ценность клиентской базы будет не в ее количественных показателях, а в опыте и успешности некоторых ее представителей. В первую очередь - скальперов (и HFT в перспективе), которые создают самый высокий оборот."

    Не скоро такое будет, а скорее всего не будет вообще. Весь, даже самый честный стп/есн форекс замыкается на поставщиках ликвидности. А они маркетмейкеры и им не нравится hft, тем более когда на нем зарабатывают. Где хрен сейчас торгует? Может есть паммы, мониторинги?

    ОтветитьУдалить
    Ответы
    1. Да, все так. Поставщик будет терпеть токсика только в том случае, пока он незначительно влияет на его прибыль. Т.е. даже на самом распрекрасном ECN\STP должно быть достаточно сливаторов, чтобы компенсировать тех, кто торгует прибыльно.
      Чем сейчас занимается hrenfx не знаю, периодически всплывает на разных ресурсах, на mql4 сейчас есть. Мониторингов его кроме как на fxopen не видел. Вроде как он пробовал и gkfx в том числе, но публичного ничего не видел.
      Я бы на его месте попытался бы щипать народ на какой-нибудь из крупнейших бирж

      Удалить